1. 引言
1.1 研究背景
- 供应链金融是一种服务于供应链节点企业间的综合融资方案，也是针对中小微企业的新型融资模式。它可有效地将资金流整合到供应链管理中，为上游和下游的中小微企业缓解资金周转压力。小微企业在中国经济市场中占有显著地位，近年来其融资需求快速增长。传统信贷体系难以满足中小微企业日益增长的融资需求。中小微企业的经济贡献和地位与其从金融系统获得的信贷支持有较大差距。供应链金融是小微企业获取金融资源的有力支持途径。
- 我国规模以上工业企业应收账款规模、x产成品存货规模增长，产成品存货周转天数及应收账款平均回收周期延长，企业面临较大的现金流压力。当企业面临现金流压力时，他们通常需要更快、更有效地管理资金，以确保企业的正常运营。通过供应链金融服务，企业可以更好地管理现金流、降低融资成本并提升竞争力。
- 近几年来我国供应链金融产业发展高歌猛进。在政策推动、市场需求、供给意愿、技术赋能等因素下，供应链金融的市场价值、业务模式、服务场景、产品创新等都迎来了新的发展范式。应用场景日渐丰富、数字技术持续变革、金融科技不断深化，都在推动供应链金融产业升级。供应链金融服务产业的广度和深度持续拓展，供应链金融科技正与产业充分交融，重塑供应链金融模式，并提升供应链的安全与韧性，增强我国实体经济发展韧性。
1.2 核心观点
- 供应链金融的发展能够帮助核心企业的上下游同步发展，从而畅通供应链、提升供应链的安全与韧性、促进供应链降本增效，推动核心企业增强竞争力，因此核心企业发展供应链金融的动力不断增强。
- 供应链金融是金融机构服务实体经济有效抓手，供应链金融已成为银行业对公业务的主要增长点之一。金融科技在信息采集、数据分析和智能决策方面为供应链金融赋能，提升了风控、营销等智能决策能力，从而使得之前部分产业链末端的“不可贷”变得“可贷”，大大拓展了供应链金融服务范围。
2. 供应链金融行业现状
2.1 运作模式现状
- 供应链金融是指从供应链产业链整体出发，运用金融科技手段，整合物流、资金流、信息流等信息，在真实交易背景下，构建供应链中占主导地位的核心企业与上下游企业一体化的金融供给体系和风险评估体系，提供系统性的金融解决方案，以快速响应产业链上企业的结算、融资、财务管理等综合需求，降低企业成本，提升产业链各方价值。
- 从供应链管理的角度，供应链金融被认为是供应链管理的一部分，是以供应链真实贸易为基础，以提高供应链管理效率为目标，以贸易行为所产生的确定的未来现金流为直接还款来源的综合金融解决方案
- 供应链金融是一种服务于供应链节点企业间的综合融资方案，也是针对中小微企业的新型融资模式。它可有效地将资金流整合到供应链管理中，为上游和下游的中小微企业缓解资金周转压力。
2.2 核心主体现状
（1）小微企业主体
- 近年来我国各类市场主体保持着稳定增长态势，为我国经济长期向好、行稳致远打下了重要基础。从总量看，截至2023年9月底，全国登记在册经营主体1.81亿户，较2022年底增长6.7%。其中，企业5673.7万户，个体工商户1.22亿户。小微企业是我国不可忽视的经济力量，其数量占中国企业总数的95%左右。
- 小微企业在中国经济市场中占有显著地位。近些年我国小微企业数量快速增长，释放出旺盛的融资需求。我国小微企业贷款规模也呈现逐年增长态势，截至2023年9月末，中国小微企业贷款余额达69.2万亿元，较2018年底增长了106.6%；其中普惠型小微企业贷款余额达28.4万亿元，占比为41.0%；普惠型小微企业贷款客户数4260.5万户，较年初增加372.8万户。
- 传统信贷体系难以满足小微企业日益增长的融资需求。小微企业的经济贡献和地位与其从金融系统获得的信贷支持有较大差距。2023年9月末金融机构人民币各项贷款余额234.59万亿元，小微企业获得的资金量仅占中国金融机构人民币各项贷款余额总规模的30%；而小微企业贡献了我国50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。此外，小微企业还面临着融资渠道单一、银行贷款审批放款难以及融资成本高企等痛点，而传统信贷体系与机制难以有效解决小微企业融资痛点。
- 中小微企业融资是世界性难题。原因在于小微企业财税、经营等信息不够透明，又缺乏足够的抵押资产，造成金融机构为中小微企业提供金融服务的成本与收益不匹配。而在供应链金融模式下，将单个中小微企业置于产业供应链视野中，通过从供应链上下游搜集生产、流通、交易、消费等各环节的数据，以尽可能低的成本最大程度降低信息不对称，同时借助产业链中实力较强的核心企业的信用，重构金融机构在服务提供当中的成本与收益，打通金融资源流向中小微企业的堵点。对于数量庞大的小微企业来说，供应链金融是其获取金融资源的有力支持途径。
（2）核心企业与金融机构主体
- 除中小微企业之外，核心企业与金融机构也是供应链金融市场的重要参与者。随着我国经济规模的扩大，近年来我国大型企业越来越多，目前国内信用评级为A及以上的非上市核心企业及年收入超10亿元的上市公司总数超万家。截至2023年6月底，国内商业银行、证券公司和保险公司在内的银行业金融机构法人达4561家。庞大的核心企业与金融机构群体为我国供应链金融产业的发展提供了基础支撑。
- 核心企业有很强的动力去发展供应链金融。原因在于发展供应链金融能够帮助核心企业的上下游协同发展，从而畅通供应链、提升供应链的安全与韧性、促进供应链降本增效，推动核心企业竞争力增强。供应链金融能够为产业发展壮大注入金融活水，优化产业经营环境，从而提升整体产业竞争力。
- 金融机构发展供应链金融的动力也在增强。通过搭建供应链金融平台，金
融机构可以更加准确地评估企业的信用风险和还款能力，从而制定更加科学合理的信贷政策，有助于降低金融机构的信用风险和不良贷款率。在利率市场化改革的背景下，息差持续下降，使得银行业收入增长压力加大。通过发展供应链金融，金融机构可以将资金更加精准地批量化投向中小微企业，可以优化资产配置，提高资金利用效率。此外，通过供应链金融，金融机构可以拓展其他相关业务，如链属企业的存款，公司理财、现金管理等业务。满足企业多样化的需求，同时提高金融机构的盈利能力。
（3）数字技术驱动供应链金融发展
- 科技进步正在改变金融机构供应链金融的供给能力。供应链金融并不是新型业务模式，从1998年开始，供应链金融经历了1.0“1+N”模式到目前3.0模式。如今，数字技术不断介入，并逐步实现跨界融合，物联网、云计算、人工智能和大数据等新兴科技在信息采集、数据分析和智能决策方面为供应链金融赋能，提升了风控、营销等智能决策能力，从而使得之前部分产业链末端的“不可贷”变得“可贷”，大大拓展供应链金融服务范围。供应链金融业务模式随之不断创新，推动供应链金融由3.0向4.0阶段深化和递进。现代金融科技的创新、服务主体多元化、服务渠道线上化成为供应链金融行业重要的发展趋势。
3. 行业相关政策
3.1 国家部委政策扶持
- 国家支持供应链金融服务小微企业、农户及新型农业经营主体。2023年10月11日，《国务院关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》（以下简称《实施意见》）正式公开发布。《实施意见》明确提出要深化金融供给侧结构性改革，推进普惠金融高质量发展，提升服务实体经济能力。在推进普惠金融高质量发展方面，《实施意见》提到未来5年国家将推动基础金融服务更加普及、经营主体融资更加便利、金融支持乡村振兴更加有力、金融消费者教育和保护机制更加健全、金融风险防控更加有效、普惠金融配套机制更加完善。《实施意见》明确提出要使得小微企业、个体工商户、农户及新型农业经营主体等融资可得性持续提高，供应链金融是普惠金融的重要组成部分。《实施意见》提到要推动强化对小微企业的金融支持，规范发展小微企业供应链票据、应收账款、存货、仓单和订单融资等业务。此外，《实施意见》还提到要发展农业供应链金融，重点支持县域优势特色产业。在金融科技发展方面，《实施意见》提到要支持金融机构深化运用互联网、大数据、人工智能、区块链等科技手段，优化普惠金融服务模式，改进授信审批和风险管理模型，提升小微企业、个体工商户、涉农主体等金融服务可得性和质量；鼓励金融机构探索与小微企业、核心企业、物流仓储等供应链各方规范开展信息协同，提高供应链金融服务普惠金融重点群体效率。总的来看，国家高度重视供应链金融在服务小微企业、农户及新型农业经营主体发展中能够起到的关键性作用。明确支持运用数字技术对供应链的关键节点进行监测，提高供应链金融服务小微企业、农户及新型农业经营主体的效率。为保障政策实施效果，国家将深入推进普惠金融改革试验区建设，强化对深入开展中小微企业融资状况监测评估，积极稳妥推广普惠金融成熟经验。相信在政策的支持下，我国供应链金融等普惠金融重点产品将得到进一步发展。
- 2023年9月4日，财政部发布《普惠金融发展专项资金管理办法》，落实国务院关于推进普惠金融高质量发展的实施意见，提升财政支持普惠金融发展政策质效。其中特别提到以专项资金安排支出对各省进行奖补，支持各省确定的普惠金融发展示范区自主开展普惠金融工作。普惠型小微企业贷款余额、小微企业信用贷款余额、新发放普惠型小微企业贷款平均利率是其中重要的普惠金融的绩效考核指标。中央财政对普惠金融发展的支持，特别是对小微企业融资的关注，有利于引导各地政府支持供应链金融产业发展，利好供应链金融产业发展。
3.2 地方政府政策扶持
- 9月4日，人民银行重庆营业管理部等6部门联合印发《关于重庆市金融支持全面推进乡村振兴的指导意见》，提到开展重点农业产业链“一链一策”专项行动，提供开户、结算、供应链融资等全产业链条金融服务。
- 9月5日，上海市商务委员会发布《关于支持临港新片区深化高水平制度型开放推动服务贸易创新发展的实施方案》的通知，提到要围绕服务企业运营，创新发展供应链金融、知识产权融资等生产性金融服务，增强对创新型中小服务企业的金融支持力度。
- 9月8日，中国人民银行湖南省分行、湖南省财政厅等五部门联合发布《湖南省金融支持全面推进乡村振兴 加快建设农业强省实施方案》，提出要大力发展农业产业链供应链金融服务，重点支持预制菜产业发展；做好县域集采集配中心、县级农村物流中心、乡村运输服务站、村级物流服务点等基础设施建设的融资服务。
- 10月18日，《抚州市关于进一步巩固提升经济回稳向好态势的若干政策措施》发布，提出要加快推进传统物流设施数字化改造升级，积极培育智慧供应链金融等新业态。
- 10月27日，北京市人民政府办公厅发布的《北京市中关村国家自主创新示范区建设科创金融改革试验区实施方案》，提出深化科创金融政银企对接机制。完善贷款服务中心功能，加强与银企对接系统协调联动，鼓励社会资本探索设立企业续贷转贷基金。提升北京小微企业金融综合服务平台能力，建立全市统一的供应链金融公共服务平台。推动本市供应链平台、金融机构和企业与供应链票据平台对接，鼓励银行机构提供供应链票据贴现等融资服务。依托中国人民银行征信中心应收账款融资服务平台，推动政府采购合同线上融资。
4. 数字技术赋能供应链金融产品
4.1 金融科技企业推出供应链金融平台
（1）基本情况
- 2023年9月及10月，供应链金融市场投资火热，有多个供应链金融平台上线。这些供应链金融平台类型多样，有以产业企业为主导的平台，有以物流企业为主导的平台，也有以银行为主导的平台，还有以金融科技企业为主导的平台。
（2）主要上市产品
- 9月4日，华润银行新一代供应链金融平台在国产金融交易云上线。珠海华润银行是一家城镇商业银行，主要股东包括华润集团、南方电网、中国电子等大型国有企业集团。目前珠海华润银行主要立足珠三角地区发展，现资产总额超过3500亿元。华润银行新一代供应链金融平台由华润银行联手腾讯云与中电金信共同打造。利用腾讯云原生套件 Tencent TCS 解决方案所具有的良好的第三方IaaS 支持性和全国产环境支持能力，来满足金融行业对于云原生平台安全合规的建设要求。同时该平台通过 Tencent TCS 对国产 CPU、服务器和操作系统的支持，简化了传统供应链金融产品及支付结算、企业理财等服务的国产化改造工作，构建平台数字化运营能力和全流程风控体系，可有效提高供应链对接效率，助力产融结合。该平台可以降低华润银行的风控成本，完善面向产融外部对接服务的网关及其组件，形成面向产业链一体化输出能力。该平台的顺利投运标志着央企金融基础设施国产平台建设进入了一个新阶段，将为银行业数字化升级提供标杆效应。
- 10月27日，中国物流集团旗下科技型企业中储智运发布“数字供应链平台”创新产品。中储智运成立于2014年，依托中国物流集团遍及全国的仓储服务网络，为各行各业的客户提供智慧物流和数字供应链解决方案。目前已整合服务全国各类生产制造、商贸等直客货主企业超3.2万家。此次发布的“数字供应链平台”以物流数据为核心构建供应链数据信用闭环，破解供应链金融风控难题，为金融机构发展基于供应链数据信用的融资业务提供可靠依据。目前，该平台已联合金融机构为广大企业提供运费融资、订单预付融资、在途在仓货权融资、应收账款融资等场景式、嵌入式的供应链创新金融产品。
4.2 各主体深化数字产品相关生态合作
（1）基本情况
- 金融机构、金融科技公司、产业企业等供应链金融生态伙伴之间的合作，能够有效整合并打通金融、科技及产业等多方资源，并实现资金与资产的高效对接。2023年9月及10月供应链金融各类主体之间的合作事件频发。
- 供应链金融数字生态的建设能有效推动主流的依赖于核心企业贸易关系的融资模式，发展为由金融机构、金融科技公司、产业企业等生态伙伴共同参与、协同发展的“生态圈”，能有效整合并打通金融、科技及产业等多方资源，并实现资金与资产的高效对接。产业方、金融机构与科技公司之间的融合发展就是一种推动三方资源共享、平台互通、数据共用的数字供应链金融生态建设及模式创新的方法。
（2）主要生态合作
- 2023年9月初，香港玉湖集团与京东集团签署战略合作协议。根据协议，双方将围绕全面深化数智化供应链的总体思路，共建数字化低碳冷链智慧园区，达成供应链金融服务、食材供应链、园区双碳管理、企业服务等领域的全面合作。此次合作，双方将积极推进创新合作模式，以“数智供应链+供应链金融”双链联动的模式，探索数智化供应链解决方案，共同打造智慧冷链示范园区。
- 2023年9月5日，工商银行江苏省分行与江苏易交易信息科技有限公司签署战略合作协议 ，双方将围绕合力推进现代化要素和资源市场建设、打造多元立体交易金融场景、创新供应链金融模式以及开展企业融资、招标采购、快捷采购、产权交易、资产处置等方面进行全方位合作，实现优势互补、双向赋能。
- 2023年9月25日，联易融官方微信发布消息，联易融和恒丰银行在供应链金融领域达成合作，双方完成系统直连，并助力湖北联投集团有限公司旗下的“联链通”供应链金融服务平台成功落地保理融资业务。三方通过创新供应链金融模式，以更多元化、科技化的方式共同助力中小微企业解决融资难、融资贵问题。在本次合作中，恒丰银行通过和联易融自研的区块链多级流转平台“讯易链”平台直连，基于平台灵活、全面、智能、开放的四大特征，实现资产客户端和资金渠道端的灵活对接，通过整合多方数据与资源，服务于湖北联投集团有限公司的主责主业，助力“联链通”供应链金融服务平台将优质的核心企业的信用向供应链末端进行传递和延伸，将资金精准“灌溉”至供应链上有需求的中小企业，有效解决融资难、融资贵问题。“联链通”平台是湖北省商贸物流及大宗商品供应链金融试点平台，其整合了银行等金融机构资源，通过创新供应链金融模式保障产业供应链的稳定及安全。“联链通”平台已服务超1000家中小企业，累计上线资产超40亿元。
- 2023年9月26日，中国农业银行股份有限公司厦门市分行与普洛斯供应链在厦门举行战略合作签约仪式。双方将围绕普洛斯供应链及其生态圈内的上下游企业，在结算服务、授信融资、国际业务、个人业务等领域开展全方位合作，携手赋能实体经济发展。普洛斯供应链在母婴和宠物等消费品领域有着丰富的供应链资源和专业的服务能力，可在跨境电商和一般贸易等多场景下，向客户提供全渠道的物流履约以及全链路数据监管服务，对客户交易信息、商品出入仓全流程进行实时记录与同步。近年来普洛斯供应链加快数字化转型步伐，实现了供应链全链路数字化管理的升级，使得企业能够协助金融机构进行供应链资产管理和数据监管，助力供应链企业融资。
- 2023年10月初，微众银行与新凤鸣集团股份有限公司就供应链金融服务达成合作，微众银行立足数字化的微业贷供应链金融服务优势，为新凤鸣下游加弹、经编等领域逾万家中小微贸易商提供服务，帮助中小微贸易商纾解融资难题、优化融资渠道。微众银行与新凤鸣的合作也有助于我国化纤产业链供应链协同发展，为化纤新材料产业发展壮大注入金融活水，优化民营企业营商环境。
- 2023年10月18日，攀枝花市仁和区举行“金融赋能 同心共富”产业供应链金融生态启动仪式。仁和区以攀枝花农商银行作为金融资源提供方，以区属国有平台公司为核心企业，以易加数融为线上数字化产业供应链平台，以中农现代投资集团金沙江智慧物流商贸城为线下交易载体，共同构建仁和区产业供应链金融生态。仁和区将在生鲜农产品、农资、快消品三大领域，构建开放、共享、协同的金融生态圈，促进金融机构为农业企业、个体工商户赋能，助力区域经济高质量发展。
5. 标杆企业研究——联易融
5.1 基本情况
5.1 企业基本情况
- 发展历程：联易融是中国领先的供应链金融科技解决方案提供商。联易融于2016年2月在深圳成立，主要股东包括腾讯、中信资本、新加坡政府投资（GIC）及渣打银行等。联易融于2021年4月在港交所主板挂牌，成为首家上市的中国供应链金融科技企业。公司主要基于核心企业信用状况，服务于供应链核心及链属企业与金融机构，提供供应链支付和金融流程数字化的解决方案。截至2023年6月底，企业累计资产服务规模超9500亿元。截至2023年9月30日，联易融已与1678家核心企业及金融机构达成合作；其中核心企业有1365家，包括41家中国百强企业及全部31个申万行业分类；金融机构有313家，包括中国前20大商业银行。联易融累计服务了超过21万中小微企业，覆盖全国32个省及行政区。
- 主要业务构成：联易融作为金融科技企业为核心企业、小微企业及金融机构提供数字化和专业化的供应链金融及供应链支付解决方案。联易融的金融科技解决方案可以帮助核心企业和金融机构高效验证供应链交易真实性，促进供应链金融生态系统内的多方协作，有效管理运营风险，并实现一体化的供应链管理。通过区块链技术为供货商从核心企业获得的应收账款创建不可篡改、可追溯的数字凭证（即Digipo）。供货商可以对Digipo进行拆分，全额或部分用以清偿对其上游供货商的付款义务，或利用其从金融机构获得融资。联易融云端解决方案支持即插即用模式，让用户无需重新配置或调整亦可无缝连接及使用联易融的科技解决方案，也可以为对定制、自动化及营运效率有大量需求的客户提供与其内部系统深度整合以及能用白目标方式输出定制解决方案。
- 各类业务功能：公司业务主要包括供应链金融科技解决方案和新兴解决方案。供应链金融科技解决方案是公司主要的交易量（处理供应链资产总量或促成融资总额）及营收来源，包括核心企业云及金融机构云。新兴解决方案包括跨境云和中小企业信用科技解决方案，业绩贡献相对较低。公司基于交易量，按一定比例抽取服务费作为佣金及自有资金交易促成融资获得收入及利息。
5.2 业务与营收表现
（1）业务交易情况
- 整体合作交易数量：企业合作伙伴数量的增长，带动企业交易量（处理供应链资产总量或促成融资总额）规模扩张，2018-2021年企业交易量规模快速扩张。另一方面，供应链金融的发展受到整体经济环境影响。2022年受宏观经济压力、疫情反复扰动及地产行业低迷影响，公司整体交易量增速阶段性放缓。2022年企业交易总量为2593.0亿元，同比增长0.4%。特别是地产行业周期性下行使得房地产客户融资需求骤减，导致金融机构云交易量规模同比下滑16.0%。2023年以来中国宏观经济复苏，加之企业面向非地产行业客户增加，带动交易量规模增速明显回升。2023年前三季度交易量达2307.96亿元,同比增长15.9%。
- 细分产品交易量情况：从细分产品领域来看2023年前三季度核心企业云交易量达1454.93亿元，同比增长26.1%。核心企业云交易量提升明显，主要归功于多级流转云业务的快速发展，今年以来多级流转云服务的核心企业客户大幅增加。2023年前三季度金融机构云交易量达759.57亿元，同比增长2.2%，其中e链云交易量保持增长，ABS云交易量同比下滑。新兴解决方案包括跨境云和中小企业信用科技解决方案，整体业务体量尚小。由于企业战略调整，中小企业信用科技解决方案的业务体量持续缩小；跨境云业务交易量保持扩张态势，2023年三个季度交易量为89.40亿元，同比增长2.3%。
（2）企业营收情况
- 企业整体营收表现：2018-2021年企业金融科技解决方案交易量规模的高速增长，带动企业营收持续扩张。2018-2021年企业整体营收规模由3.83亿元增至11.98亿元，年复合增长率达46.3%。2022年因房地产客户融资需求骤减，交易量及佣金率均承压，企业营收规模同比下滑22.9%，至9.24亿元。2023年上半年国际经济形势错综复杂，地缘政治冲突持续，外部需求走弱，对中国经济增长形成持续性压力。尽管中国宏观经济企稳回升，但市场信心和企业经营绩效的改善具有一定时滞性，上半年我国供应链融资活动需求仍处于恢复阶段，这使得供应链金融行业发展短期承压。尽管2023年以来企业的金融科技解决方案处理的交易总量保持增长态势，但是由于企业业务结构及客户结构发生改变，以及企业为提升市场份额而采取的灵活定价策略影响，使得以交易量计量的产品平均价格下降。2023年上半年企业营收规模同比下滑23.4%，至3.91亿元。
- 各细分产品营收表现：从细分产品领域来看，2023年上半年核心企业云收入同比减少20.7%，至2.31亿元。AMS云业务专注的供应链资产证券化市场整体低迷，及多级流转云业务佣金率降低，是导致核心云收入下滑的主要原因。供应链资产证券化市场低迷以致企业的ABS云的供应链资产减少，导致2023年上半年金融机构云收入同比减少30.1%，至1.33亿元。企业持续拓展进入各类型跨境融资场景，带动2023年上半年跨境云收入同比增长27.7%，达0.21亿元。企业战略收缩，使得中小企业信用科技解决方案营收持续下滑，2023年上半年该板块收入仅593.3万元。
- 目前企业的供应链金融科技解决方案以广泛服务于房地产、基础设施、建筑、商贸零售、电力等多行业的核心企业。近些年企业的供应链金融科技解决方案总体客户规模保持增长态势。其中核心企业客户数量增长较快，从2018年底的20家，增长到2023年9月底的535家。今年以来金融机构客户数量减少了18家，到9月底，金融机构客户数量为128家。
5.3 客情变化情况
（1）客户结构变化
- 服务客户数量变化：当前供应链金融科技解决方案以广泛服务于房地产、基础设施、建筑、商贸零售、电力等多行业的核心企业。近些年企业的供应链金融科技解决方案总体客户规模保持增长态势。其中核心企业客户数量增长较快，从2018年底的20家，增长到2023年9月底的535家。今年以来金融机构客户数量减少了18家，到9月底，金融机构客户数量为128家。
- 服务客户结构变化：2023年以来企业的供应链金融科技解决方案客户结构出现明显调整。一方面，由于部分房地产开发商出现债务危机，使得投资者在购买供应链资产时更加审慎。我国房地产开发投资规模下行的背景下，地产供应链相关企业融资需求减少。2021年以来企业的供应链金融科技解决方案面向房地产行业的交易量占比持续下滑，2023年第二季度房地产行业的交易量占比下降至15%。与此同时供应链金融科技解决方案面向基建、商贸/零售、电力、计算机/互联网等非地产行业客户交易量明显增加。基础设施/建筑行业的交易量占比从2021年的9%，提升至2023年第二季度的29%。
- 未来联易融将专注于提高业务质量，优化内部资源配置，将更多资源聚焦于可产生长期可持续收入的业务及客户中，尽全力做到企业营收与资产交易规模保持同比增长，提升运营效率。企业将在持续拓展新客户的同时，深度经营现有客户需求，提高客户留存率，以争取获得更高的市场份额。同时，企业将更加兼顾产品的短期收益与长期回报，持续落实降本增效。
6. 发展趋势及建议
6.1 发展趋势
（1）数字技术驱动供应链金融发展
- 随着数字技术在供应链各环节深入应用，能极大地提升供应链中的数据实时收集、处理、以及共享与传递等效率。未来五年中，在全球范围内，相当比例的企业将在建设数智供应链方面采取积极行动，并且看到显著成效。
- 供应链金融将与数字技术发展深度融合。金融科技企业将成为供应链金融的重要参与者，通过技术手段提供更便捷、高效的供应链金融服务，如供应链金融平台、供应链风险评估工具等。
- 技术的进步和发展将催生更加多元化的供应链金融产品。云计算、大数据、物联网、区块链以及隐私计算等数字化技术的应用可以助力供应链金融实现更快速的交易处理、更准确的风险评估和更智能的决策支持。此外也有望为企业提供更多的融资渠道和更灵活的融资方式，除了传统的应收账款融资、存货融资等产品外，还会出现更多针对供应链中各个环节的定制化金融产品，如供应商贷款、物流融资等。
- 技术将为供应链金融的风险管理提供更加有力的保障。通过利用大数据、人工智能、区块链等技术，可以对供应链中的各个环节进行实时监控和风险评估，及时发现和应对潜在风险，提高供应链金融各参与方金融活动的稳定性和安全性。
（2）大模型赋能应用场景
- 大模型有望为供应链金融场景提速增效。在供应链金融相关场景中，大模型可以帮助提升对结构化和非结构化数据的处理能力，有望在多个领域提升效率。
- 风险评估和信用评级：大模型可以分析供应链中的各种数据来源，包括供应商和买家的历史数据、财务报表、交易记录等，以评估其风险水平和信用评级。帮助资方准确地评估供应链参与者的信用风险，并做出相应决策。
- 欺诈检测∶通过分析供应链中的大量数据，大语言模型可以识别潜在的欺诈行为。例如识别虚假交易、重复融资、假冒身份等欺诈行为，并提供实时的警报和风险提示，降低金融欺诈风险。
- 资金流优化︰借助大模型可以分析供应链中的资金流动情况，包括供应商和买家之间的付款周期、资金需求等。基于这些分析，金融机构可以提供更准确的资金流优化建议，帮助供应链参与者更好地管理资金，并提高资金使用效率。
- 预测和规划∶大模型可以分析供应链中的历史数据，并基于这些数据进行预测和规划。例如，它可以预测需求量、交付时间、库存水平等，做出更准确的生产计划和库存管理决策，从而为供应链金融参与者提供更加准备的资产信息。 未来随着技术的不断发展和大模型的进一步成熟，供应链金融场景中还会有望出现更多创新的应用。
6.2 发展建议
（1）采用生态主流模式助力业务拓展
- 随着市场需求升级、供给意愿提升、技术能力升级、以及政策推动等，供应链上下游的中小微企业对金融需求越来越呈现出多样化、个性化、碎片化特点。而仅靠核心企业的产业资源、渠道资源，或科技服务商的科技能力，或金融机构的金融服务能力等单方面的资源或能力，较难解决供应链金融风控及运营等多样问题，无法识别并满足供应链上下游中多样的金融需求。为了更有效地实现供应链金融服务向更大范围、更深层次发展跃迁，需在充分借鉴未来行业生态系统的基础上，结合供应链金融服务的特点和要求，打造供应链金融生态服务平台。
- 生态化，指的是供应链金融科技平台能够汇集跨企业、跨行业的多元主体，并且这些主体之间能够形成有机合作。生态化将成为未来供应链金融破解现实困境的关键，即通过整合各种资源和利益相关方，构建一个相互依存、互利共赢的生态系统，在当前环境下以更低成本破解前期实践中遇到的科技、风控、运营能力不足、融资成本高等问题。
（2）打造更高性价比金融服务
- 更有效的市场，更高性价比的金融服务。生态化将使得供应链金融多方（金融机构、产业企业以及其他参与方)汇集。这将带来三方面的改变∶第一，资金方和资产方都有更多的选择空间，从而匹配的成功率提升；第二，科技、物流、风控、运营等专业服务的提供，能够疏通卡点，进一步提升资金方与资产方匹配成功率；第三，竞争带来融资成本下降，提升供应链整体效益。
（3）打造更有力的风控
- 更有力的风控。生态化的模式将融资企业置于生态网络当中，而非单一核心企业的供应链当中，这使得在风控中可获得的数据变得更加多维丰富。这些数据可以相互关联、校验，从而大幅提升风控能力。