1. 金融科技行业发展现状
1.1 行业背景
- 金融科技作为传统金融与科技相结合的一种新业态，这一概念最早由金融稳定理事会于2016年提出。从实际发展来看，金融科技已经发展多年。我国金融科技发展从最初的金融电子化阶段逐步转换至互联网金融阶段，现已经步入金融科技深度融合阶段，细分领域不断拓展。通过科技赋能，一方面，传统金融行业能够降本增效，改善公司业绩；另一方面，科技能够帮助传统金融机构覆盖更多长尾客户、更准确评估客户风险特征等，助力公司核心业务发展。
1.2 市场规模
- 2016-2022年，我国金融科技市场规模保持增长态势，呈现波动发展趋势。2022年，在政策导向、数字基础设施不断完善，应用场景创新持续驱动下，中国金融科技加速落地，市场规模持续增长，中国金融科技整体市场规模达到5321亿元。按照12%的保守增长率测算，百森初步统计测算2023年，中国金融科技整体市场规模约为6300亿元。
1.3 市场主体
(1) 金融科技参与主体数量
- 参与者主体数量规模逐年上升。根据数据，通过在企业名，品牌/产品，经营范围，企业简介四个方面筛选关键词“金融科技”，并选定信息传输、软件和信息技术服务业以及金融业。截至2024年1月29日，我国金融科技产业主体数量规模约为3.8万家。
(2) 金融科技参与主体类型
- 对于金融科技的参与主体，按照金融、技术、监管属性划分为传统金融机构、金融科技公司、技术服务商、监管机构四大类。
- 传统金融机构包括银行、证券、保险、基金等持有金融牌照的机构，在业务同质化和市场竞争加剧下亟需借助科技手段实现降本增效、数字化转型等目的，属于金融科技的需求方。
- 金融科技公司包括金融机构通过自身力量建立并将技术应用于自身业务发展的金融科技子公司、为金融机构提供技术输出和服务的金融科技公司两大类，两者的主要差别在于是否持有金融牌照以及业务属性侧重于金融服务还是技术输出。
- 技术服务商是指通过自身技术能力为传统金融机构或金融科技公司提供定制化解决方案等服务内容，进而助力其实现降低人力和运营等成本、提高工作效率和业务协同性等目的的IT公司。
- 监管机构由中国人民银行、国家金融监督管理总局、证监会、各行业自律协会以及各地方金融办等部门组成，对于规范和引导金融科技行业发展起到重要作用。
图：行业参与主体关系链
(3) 金融科技参与主体现状
- 经过快速成长和波动调整后，中国金融科技行业中各类产业主体的发展定位更加清晰。头部金融机构继续以科技为引领，整体科技投入保持增长，其主导地位更加突出。这些机构不仅在内部进行科技革新，还通过科技子公司向外输出科技能力，逐渐从科技输出转向生态赋能。同时，平台企业的金融业务常态化监管框架已初步形成，大型平台企业如蚂蚁集团的金融科技业务整改进入收尾阶段，监管要求逐步落实到企业运营层面。此外，IT解决方案供应商正在探索新技术以提供新的服务内容和模式，助力金融机构优化基础设施建设。
1.4 竞争格局
(1)金融科技主体区域分布
- 北京、上海、深圳、广州四地的金融科技产业集聚效应和头雁效应明显，通过对金融科技主体调研采访数量分析，上述四地金融科技企业聚集度最高，体现了一线城市在金融科技政策、人才、资金等方面的强大吸引力。此外，杭州和成都作为新兴金融科技中心城市，企业创新活力和发展态势逐渐提升。
(2) 金融科技主体业务分布
- 调研数据显示，从受访企业主要从事的业务领域看，2023年平台技术赋能（33%）、普惠科技（14%）和财富科技（10%）位列前三，在金融科技市场占据主流；其余业务领域则分别拥有3%-9%不等的份额，延续了百花齐放的行业格局。平台技术赋能企业占比相较2022年提高了5%，一定程度上体现了当前金融科技企业更加重视底层技术研发和综合应用优势。从长远发展的角度看，加快实现底层技术突破、依托复合式底层技术优势赋能金融业务将会是金融科技行业未来发展的主攻方向。
2. 金融科技行业发展驱动因素
2.1 技术驱动
- 金融科技是技术驱动的金融创新，其发展的核心目的在于金融的提质增效。新技术的出现和普及会驱动金融领域的需求、供给及商业模式发生变化，同时也催生了移动支付、消费金融、互联网保险等新业态。目前云计算、区块链等技术仍处于渗透率提升阶段、AI以及大模型等技术的应用加速规模化发展，对金融行业的人效提升效益逐渐走高。当今AIGC等人工智能技术快速发展，有助于推动金融科技发展再提速，科技的力量正推动金融科技发展步入新阶段。
2.2 政策驱动
- 金融科技领域的利好政策持续加码。金融科技行业发展前期由于粗放经营导致相关问题和风险暴露，在监管部门的纠偏及规范下当前已整改到位，监管部门对于金融科技行业的态度也已经转向为严监管下鼓励和支持其发展。《金融科技发展规划（2022-2025年）》、《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》、《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》等政策持续推出，政策端大力推进各类金融机构数字化转型。在政策持续推动金融机构数字化转型进程加快、数字经济及金融信息系统国产化速度提升等利好下，金融科技行业的规模整体呈现持续增长趋势。
2.3 需求驱动
- 一方面，在互联网、智能手机、AI应用等技术普及的大背景下，用户的生产生活方式逐渐呈现数据化、网络化、智能化的新特征，客户对于金融科技的需求也持续扩大。移动支付、互联网消费金融、互联网财富管理等新金融业态的出现使得用户逐渐了解金融科技的应用场景。另一方面，在当今经济环境下，商业银行等传统金融机构经营压力较大，利差收窄，对金融科技的诉求较强。我国银行、证券和保险行业的技术投入整体处于持续增长状态，这也是对需求较强的一种佐证，因此加速推进数字化转型成为金融机构的“必选项”。
3. 典型场景应用
3.1 银行业
- 随着我国经济发展由高速增长阶段转向为高质量发展阶段，传统金融体系在支撑国内经济高质量发展的过程中面临诸多挑战，银行作为整个经济体中负责调配资金需求、保障金融资源合理利用的重要金融机构，在促进产融结合、实现金融服务实业方面被给予厚望。人工智能、大数据、云计算等前沿技术作为银行数字化营销平台与智能风控体系的底层技术支持，通过提升银行数据治理能力、优化业务流程、改善交互模式等方式，充分挖掘用户数据价值，以数据驱动金融业务的达成，实现金融科技对于银行营收与风控能力的双重赋能。
- 精准营销：以“用户全生命周期管理”为核心的银行营销数字化产品应用。银行应用人工智能、云计算等底层技术能力，构建服务于银行精准营销业务的数智化平台，通过提升银行数据分析、客户关系处理、数据安全保障等方面的能力，实现用户全生命周期管理与精准营销，为用户提供高定制化服务体验。
- 智能风控：由基础数据治理与风控能力应用两部分构成的银行智能风控体系。通过将大数据、人工智能、云计算等前沿技术与银行风控业务的汇总融合，帮助银行风控流程实现线上化、数 字化、智能化，全面提升银行对于客户、行业及地域的风险把控能力，帮助银行在客户资格审核及贷款批复、资产管理及投资组合构建等方面降低风险水平，提升银行整体业务效果。
3.2 保险业
- 智能核保承保：随着营销及展业环节数字化水平不断提升，承保环节作为保单落地前的关键环节， 对预控成本、拓展非标 群体、助力风险保障下沉起到重要作用，目前行业内承保自动化率已达到56%，数字化发展程度较高。
- 理赔流程优化。理赔作为投后环节中重要的成本支出，由于其涉及的核赔场景复杂度较高、数据勘察采集难度较大，目前该环节业务流程对于人力的依赖程度较高；理赔流程优化的关键节点在于报案、核赔、理算及补充服务的数字化水平与业务衔接的流畅度，这对于数据的合规采集、拆解融合处理的要求较高。关键节点的数字化升级与业务流畅衔接成为优化理赔流程的核心要素。
3.3 证券业
- 证券行业的数智化转型不仅体现在智能风控、精准营销等金融行业的通用领域，在客户个人财富管理与投顾业务方面也同样实现了 业务路径的优化与效率的增强。随着证券机构业务产品复杂度的提升与公众财富管理意识的觉醒，传统线下投顾服务模式难以实现 大范围目标人群的全生命周期覆盖，在产品的个性化匹配与组合构建方面存在高度同质化、产品模式单一等问题，而以知识图谱、 大数据挖掘、量化投资分析、隐私计算等技术为基础的智能投顾服务，能够在把握用户信息、深度挖掘数据价值的同时，实现金融 理论的算法化，通过软件工程实现金融理论的技术整合，在多个业务场景以产品化的运营模式为证券行业提供投顾业务全流程的覆 盖，提升客户收益，改善与机构间的交互体验。
4. 金融科技细分领域及参与主体
4.1 业务领域
- 依据当前我国金融科技发展情况与国内外分类标准，可以将金融科技划分为互联网消费金融、互联网保险、互联网财富管理、第三方支付、第三方个人征信以及数字人民币六个较为典型的领域。
4.2 参与主体
- 第三方支付方面，主要参与主体包含商业银行、第三方支付机构、清算机构。对于用户而言，第三方支付可以通过银行账户与第三方支付账户进行支付，从而会涉及到工农中建交等传统商业银行以及微信支付、支付宝等第三方支付机构。随后银联与网联这一类清算机构对交易进行验证，对资金进行清结算。最终通过拉卡拉等第三方支付的收单端收取资金。
- 互联网消费金融方面，主要参与主体包含传统银行、互联网银行、消金公司、小贷公司等。互联网消费金融通常为与实际消费场景相关联的小额短期贷款，主要产品形式包括信用卡、分期付款以及消费信贷等。从资金流角度来看，资金需求方为消费者，资金提供者包含传统商业银行（工商银行、建设银行等）、互联网银行（微众银行、网商银行等）、消费金融公司（招联金融、蚂蚁消金等）、互联网平台旗下小贷公司（蚂蚁集团旗下的）等。
- 互联网财富管理方面，主要参与主体除传统财富管理主体外，还包括互联网券商以及互联网基金代销平台等。传统财富管理主体包括基金、券商、商业银行及其理财子以及信托。随着金融科技的快速发展，许多业务转为线上。包括新兴的东方财富、同花顺等互联网券商以及天天基金等互联网基金代销平台。
- 互联网保险方面，主要参与主体包括传统保险公司、互联网保险公司以及互联网保险平台。传统保险公司通常通过自营+第三方代销方式展业，主要包括中国人寿、中国人保等。而互联网保险公司主要通过自营+代理人+与互联网平台合作嵌入保险产品等方式展业，主要包含众安保险以及泰康在线等。而互联网保险平台主要起到中介作用，核心优势为自身的流量优势，典型代表有蚂蚁保、水滴以及维保等。
- 第三方个人征信方面，参与主体主要为传统金融机构、互联网平台、央行征信以及三家持牌个人征信机构。从信息流角度来看，第三方个人征信信息主要来源于传统金融机构的信贷数据、三大运营商相关数据以及各大互联网平台积累的用户数据等。而个人征信机构则对数据进行加工处理，对目标客户风险特征进行准确刻画。个人征信机构包含央行征信以及百行征信、朴道征信和钱塘征信三家持牌个人征信机构。最终的需求方通常为消金公司等金融机构。
- 数字人民币方面，主要参与主体包括央行、商业银行以及相关第三方支付机构。数字人民币定位于 M0，为我国的法定货币。数字人民币整体运作机制与传统货币较为类似，由商业银行负责接收并存储相关数字人民币，并同样发挥货币创造的功能。此外，数字人民币最终还会触达京东等互联网平台的支付场景，最终通过第三方支付机构或者商业银行等推出的数字钱包完成支付。
- 除上述参与主体外，各类业务都还有IT服务商为相关业务提供必要的技术支持。例如腾讯区块链等提供区块链技术，商汤科技以及科大讯飞提供人工智能技术，阿里云、腾讯云提供云计算技术，极光等提供的大数据技术等。
图：行业地图及主体代表
4.3 典型案例
(1) 隐私计算技术服务：蚂蚁数科
- 蚂蚁摩斯是隐私计算行业的领先布局者：早在2017年，蚂蚁集团启动了MPC项目，并于2018年正式发布蚂蚁摩斯品牌。蚂蚁摩斯通过多年来的产品和技术能力沉淀，打造了行业领先的隐私计算产品。
- 多样化的产品服务、多维度的技术能力：蚂蚁摩斯可以为用户提供软件和软硬结合一体机、分布式和集中式多个不同的产品方案，且拥有世界领先的核心算法能力、低耗能高精度MPC、自研TPM芯片、自研蚂蚁卡等多维度领先的技术能力。进而形成了蚂蚁摩斯在“产品安全、产品性能、产品形态、生产经验、资源连接、用户服务”等方面的卓越产品优势。
- 部分发展成果：截至2024年2月，蚂蚁摩斯已服务350余家行业客户，拥有1100余项自主研发专利，获得金标委、国密、信通院等权威机构20多项认证。曾获得国际隐私计算顶级赛事iDASH2019MPC大赛、iDASH2021同态加密和联邦学习、iDASH2022MPC\、iDASH2023同态加密大赛世界冠军。
(2) 信贷科技：蚂蚁消金
- 随着金融欺诈从单一机构问题逐渐扩大到整个行业的共性问题，蚂蚁消金采取了多种数智化手段进行欺诈治理，并对安全体系进行了彻底的智能化升级。以“数智+”金融科技战略为引领，在可控可信、安全性、适当性、事实性的基础上，蚂蚁消金升级消费金融服务新模式，在解决黑产顽疾、辅助社会治理、普及金融知识等方面取得了显著成效。
- 在金融领域，人工智能技术在文本、图像、 视频等领域的应用能力优势明显，面对金融文本和金融图像分析理解创作等密集型场景，能够有效的提升业务人员工作质效，通过“重复工作替代人”“创造能力赋能人”的方式，提升金融机构关键岗位的工作效率，当前在反欺诈场景中，蚂蚁消金应用人工智能技术实现了对金融素材的快速检测和识别以及对金融欺诈行为的精准把控。
(3) 数字化服务：软通动力
- 软通动力信息技术（集团）股份有限公司是中国领先的软件与信息技术服务商，其旗下子品牌“软通金科（iSoftStone Fintech）”深植于金融科技领域，具备全栈数字化服务能力，始终致力于推动先进技术与金融业务的深度融合和长效创新。软通金科具备围绕数智化基础硬件服务能力、信创能力、AIGC能力以及鸿蒙数字生态能力等完备的基础能力架构体系。随着软通智算业务板块的落地，依托同方计算机的全信创基础算力设计及生产能力，软通动力构建起从国产芯片到国产服务器、国产操作系统、国产数据库的全域信创计算生态体系，并与国内大模型厂商在国产GPU芯片基础上，依托自主可控智算生态，构建端到端的AI支持体系。