从“卖流量”到“卖Token”——通信行业第二增长曲线的范式转换

摘要

2026年5月前后，三大基础电信运营商陆续推出Token（词元）套餐和Token运营体系，将AI大模型调用从云厂商API货架延伸到运营商账单、云电脑、智能体和政企算力服务中。其背后是传统流量经营增长动能趋弱：三大运营商2025年营收增速均降至1%以内，移动数据流量增长与数据业务收入之间的剪刀差持续存在，行业进入连接收入见顶、算网智能收入接棒的转换期。本文从通信行业视角梳理流量经营向Token经营的迁移逻辑，重点分析运营商Token产品形态、算网基础、生态合作与商业闭环。研究认为，Token经营是运营商围绕算力、模型、应用、计费和政企服务调整增长方式的尝试；其成败取决于统一计量与结算能力、模型与应用供给能力、场景数据闭环以及生态主导权。

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机器人即服务（RaaS）商业化早期盈利模式研究

摘要

2026年初，人形机器人产业从样机展示加速走向小批量交付和场景试用。在整机售价仍高、真实作业能力尚未完全验证、客户一次性采购意愿有限的背景下，机器人即服务（RaaS）和租赁模式成为行业探索商业化的重要路径。2025年12月，智元机器人推出开放式机器人租赁平台擎天租，平台初期覆盖企业年会、展会、文旅、零售、婚礼庆典、安防巡逻等场景；2026年春节前，机器人租赁订单快速放量。2026年1月，平安产险与上海电气融资租赁、上海电气保险经纪签署具身智能机器人融资租赁项目保险合作协议，全国首张具身机器人“保险+租赁”保单落地。本文界定人形机器人RaaS的内涵，拆解租赁、订阅、按用量计费和按结果付费四类模式，分析平台、整机厂、场景方、金融保险机构的角色分工，并指出当前商业闭环仍受利用率、服务成本、风险分担和真实作业能力约束。

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AI大模型发展现状和重点企业分析

摘要

  • 本报告聚焦 AI 大模型产业生态，系统剖析技术演进逻辑与市场竞争格局。技术层面，深度学习从 CNN、RNN 等经典模型发展至 Transformer 与 Diffusion 架构主导，当前多模态融合与物理世界建模成为前沿方向。市场呈现 “双极分化” 特征，2024 年全球 AI 市场规模达 2501.9 亿美元，中国行业大模型占比超 70%，政策驱动下算力投入与场景落地加速。竞争格局中，企业基于 “基模 – 专模 – 服务” 能力组合形成差异化战略，如 DeepSeek 专注基模研发、微软全栈布局、谷歌探索数字物理双向闭环。未来，AI 效用竞争将围绕领域数据挖掘、推理效率优化及跨模态应用展开，专用模型与轻量化部署成商业破局关键。
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中国物联网行业洞察研究报告

1. 引言

1.1  研究背景

（1）物联网发展情况

  • 物联网是一种计算设备、机械、数字机器相互关系的系统，其通过各种传感设备按约定的协议和通用唯一识别码（UID），依靠互联网传输数据等方式，可以实时、自动地对物体进行识别、定位、跟踪、监控和管理等。
  • 目前我国物联网连接数已超过23亿，智能物联AloT的发展正从1.0时代迈入2.0时代。我国代表“物”的移动物联网终端用户数已经超过代表“人”的移动电话用户数，成为全球主要经济体中率先实现“物超人”的国家。据GSMA 预计，到2030年我国移动物联网连接数达到35亿。
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物联网模组行业洞察研究报告

1. 引言

1.1  研究背景

（1）物联网发展现状

  • 物联网是一种计算设备、机械、数字机器相互关系的系统，其通过各种传感设备按约定的协议和通用唯一识别码（UID），依靠互联网传输数据等方式，可以实时、自动地对物体进行识别、定位、跟踪、监控和管理等。
  • 目前我国物联网连接数已超过23亿，智能物联AloT的发展正从1.0时代迈入2.0时代。我国代表“物”的移动物联网终端用户数已经超过代表“人”的移动电话用户数，成为全球主要经济体中率先实现“物超人”的国家。据GSMA预计，到2030年我国移动物联网连接数达到35亿。
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生成式AI+视频行业研究报告

1. 引言

1.1  研究背景

  • 技术和产品迭代升级较快导致目前市场大多数分析无时效性，且往往缺少对产品的实际测试以及对相同提示词的比较分析，而AI视频生成正成为当前 AI产业发展的关键节点。视频杂糅了文本、语音、图像等多维度内容，其训练的难点也往往在于视频数据对数量和质量的不足、算法架构需要优化、物理规律性较差等等，但随着AI+视频的技术和产品升级迭代，众多行业有望受益，诸如电影、广告、视频剪辑、视频流媒体平台、UGC创作平台、短视频综合平台等，而目前正处在AI+视频发展的关键性时刻。
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中国互联网消费金融发展研究报告

1. 引言

1.1  研究背景

  • 消费金融是国家金融体系的重要组成部分。根据《消费金融公司管理办法》，消费金融是指为中国境内居民个人提供消费贷款的现代服务方式。广义上，消费金融包括所有以消费为目的的贷款服务，而狭义上的消费金融不包括房贷服务。当前，国内的消费金融体系主要由传统商业银行、持牌消金公司和互联网金融平台共同构成。
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